回顾上周行情，必须承认并不缺少利空因素：道指跌逾百点、国内二套房收紧以及重启一年期央票等，都为市场增添了不确定性。但如果说以上消息揪紧了资金最敏感的神经，那么央行提前公布的6月份1.53万亿元新增贷款数据，则轻松将所有担忧消化于无形。于是调整也仅发生在7日午后和8日早盘，拼凑起来用时正好为“一个交易日”。
毗邻扶桑“失去十年”的教训仍历历在目，眼下面对刚刚企稳的中国经济，讨论“适度”和“宽松”孰轻孰重意义不大。不必担心货币政策大方向会发生任何变化，因为就算不再加码也绝对不会削弱现有的力度。可以期待流动性的强支撑作用能够持续，短期内市场估值中枢的下行风险极为有限。
那么，接下来要回答的问题就是行业间如何取舍。近期行业表现愈加分化的事实提醒投资者，现阶段完全依靠beta;型投资策略（股票或组合的beta;值越大，说明对市场波动的敏感性越大）无法获得更高的收益率，必须转向更追求配置的alpha;（alpha;值越大，说明投资者选股能力越强）型投资理念。
而打开这把型号为alpha;锁的钥匙，就藏在中国经济的复苏路径中。
从目前看，中国经济初现企稳迹象，然而要彻底远离低位均衡、重回快速增长的轨道，就必须从内需着手，减轻外向型依赖症。毕竟，随着外需贡献的比重逐年递增，即使较小的波动也可能引发强烈的阵痛，这实在不是经济规模超大的国家能够轻易承受的。何况，此次全球性经济危机的肇始之地，正是世界最大的消费者。
实际上，无论是耐用消费品还是必需消费品板块，都充满较大机会，在这里耐用消费品的外延扩大至住房。四十年代以来的美国经济不断证明，得益于潜在需求快速释放和政策扶持，经济复苏初期耐用消费品和住宅投资常常出现大幅反弹，领先于非耐用消费品。对于中国而言，城市化进程远未结束，房子和汽车这样的商品仍是消费升级的主要目标。以汽车为例，核心城市保有量继续上升的空间已经不大，二、三线城市将开始成为汽车消费的主要购买力源泉，汽车消费区域层面上的“泛化”是必然趋势。
必需消费品也值得关注，百货和医药当属个中重点。一方面，CPI触底回升将改善必需消费品零售企业的盈利，消费量保持稳定增速的情况下，价格回升使得百货类企业的利润获得额外加分；另一方面，医药医疗商品是十足的刚性消费品，在医改深化的推动下，医药制造行业在国民经济中的地位将得到显著提升。
应该说，A股市场越来越是经济发展的晴雨表，未来经济结构中消费比重上升的过程，将提前反映在股票走势中。 （据《新华网》）